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　　起头：紫金天风期货筹办所

　　【20241024】LPG周报：恭候需求启动 

　　不雅点小结

　　中枢不雅点：中性  近期油价略有反弹，外盘纸货价合手稳，PG2412合约窄幅颤动。主要塞区民用气现货价合手稳，对PG2412合约基差持续回升，已至往年同时中性略偏高位置。需求端PDH装配开工率略有回落，化工需求小幅缩量，液化气市集交投氛围平平。液化气口岸库存仍高往年同时，近期山东地区口岸小幅去库。周内海运脚持续回落，外盘较内盘仍偏强。轮廓来看，11、12月罢休需求存改善预期，PG2412合约短期偏颤动。

　　基差：中性偏多  国际液化气市集买兴一般，国内现货市集全体合手稳，LPG期货价钱要点仍有小幅下移；主要塞区民用气对PG2412合约基差持续回升，基差多处于往年同时中性略偏高位置。

　　供应：中性偏多  国内液化气商品量小幅减量，但仍处于往年高位水平；民用气商品量回落至往年同时偏低位置；国里面分液化气工场测验，周内总体供应瞻望将有小幅减量。

　　需求：中性偏空  国内PDH装配开工率略有回落；近期油价颤动，业内不雅望心态较浓，罢休端暂无光显起色，化工需求略有缩量；液化气市集交投氛围平平。

　　库存：中性偏空  国内液化气口岸出货一般，口岸库存高于往年同时；山东地区口岸小幅去库。

　　风险  —  地缘身分、原油价钱大幅波动、宏不雅身分不笃定性较高。

　　价钱价差

　　国内价钱数据一览

　　国际价钱价差数据一览

　　国内—山东民用气现货价有小幅回升

本周，华东地区民用气现货市集买兴全体一般；山东民用气现货在上游真金不怕火厂库存压力缓解的布景下有小幅推涨，但部分末端用户或对加价略有不服；华南地区民用气受真金不怕火厂供应充裕及船埠积极出货影响，成交价要点略有下移。

最低可交割品定标地为华南地区。

　　国内—主要塞区民用气价钱对12合约基差持续回升

界限10月22日，国际液化气市集买兴仍未有光显起色，国内现货市集全体合手稳，LPG期货价钱要点仍有小幅下移，z主要塞区基差较前一周持续回升。

华东民用气对12基差344元/吨，较前一周+135元/吨；华南民用气对12基差374元/吨，较前一周+35元/吨；山东民用气对12基差304元/吨，较前一周+235元/吨。

注：PG2412合约终末往改日为2024/12/26。

　　国内— 11-12月差回升光显

　　国际—MB价钱有小幅回升

　　国际—CP、FEI月差仍处于往年同时偏高位

　　国内—华南-山东区域价差回落光显

界限10月22日，华东-华南民用气现货区域价差为-30元/吨，较前一周+100元/吨；华南-山东民用气现货区域价差为70元/吨，较前一周-200元/吨；华东-山东民用气现货区域价差为40元/吨，较前一周-100元/吨。

　　国际—区域价差略有回落

界限10月22日，中东-北好意思丙烷区域价差为235.64好意思元/吨，较前一周-6.73好意思元/吨；远东-中东丙烷区域价差为27.25好意思元/吨，较前一周-2.5好意思元/吨；远东-北好意思丙烷区域价差为235.63好意思元/吨，较前一周-6.73好意思元/吨。

　　国际—FEI与MOPJ价差小幅回落 

　　表里价差—裂解价差略有回落 

　　表里价差—LPG入口利润持续倒挂

油价下行重复需求面暂无光显改善，入口销售利润持续下滑，LPG入口利润倒挂历程加深，本周船埠卸货压力或有所缓解，价钱有企稳可能，瞻望入口利润会有小幅回升。

　　供应端

　　真金不怕火厂开工率有所回调

界限10月18日，中国真金不怕火厂原油常减压装配开工率为69.42%，较前一周回落0.91个百分点；中国主营真金不怕火厂原油开工率为75.03%，较前一周回落1.2个百分点；中国寂寞真金不怕火厂原油常减压装配开工率60.85%，较前一周回落0.48个百分点。

　　国内液化气装配测验情况

据隆众资讯，近期武汉石化、广西石化、福建联接石化均有测验，瞻望本周国内商品总量或有小幅减量，总量在55.9万吨傍边。

　　工业气商品量仍高于历史同时、民用气商品量有小幅减量

　　国内周度LPG到港量小幅回落

　　国内液化丙烷入口量分国度

　　好意思国C3库存量高于往年同时

　　好意思国LPG出口有小幅增量、中东出口有小幅减量

近期诚然好意思国海湾以及中东湾租船豪情（印度租船需乞助推）有所回升，但两地船只供应迷漫促使船东进一措施低报价，船运脚持续回落。

上周好意思国LPG出口量有小幅增量，高于往年同时；中东八国LPG出口量较前一周有小幅减量。

　　好意思国LPG发日本有小幅增量

　　中东LPG发印度减量光显

　　日本入口回升光显、VLGC船房钱持续回落

　　LPG海运脚持续回调 加通湖水位达往年高点

　　需求端

　　PDH装配开工率小幅回落

天下当今共37套PDH装配，界限10月17日，PDH装配开工率为73.45%，较前一周回落1.11个百分点。

PDH制丙烯毛利、PDH制PP毛利有小幅回升。

　　PDH装配测验情况

字据隆众资讯，本周宁波金发新材料有限公司PDH二期装配计较还原重启，其他装配波动开动平安，瞻望本周国内PDH装配开工率将有回升。

　　MTBE装配开工率小幅回升

　　国内液化气市集产销氛围一般

国内液化气市集全体产销氛围一般，在油价走弱以及末端需求尚未有光显起色的布景下业者多处于不雅望情状。

界限10月18日， 华东液化气产销率为100%，较前一周回落3个百分点；华南液化气产销率为100%，较前一周高潮3个百分点；山东液化气产销率为98%，较前一周回落3个百分点。

　　库存端

　　国内液化气口岸库存再改进高

界限10月18日，中国液化气口岸库存为305.01万吨，较前一周+20.02万吨，高于往年同时。

中国液化气厂内库存为18.65万吨，较前一周+0.42万吨，处于往年同时高位。

中国液化气加气站库容率为62.73%，较前一周回落2.14个百分点。

　　山东液化气口岸库存小幅去库

界限10月18日，华东液化气口岸库存为95.94万吨，较前一周+5.34万吨，略高于往年同时。

华南液化气口岸库存为60.13万吨，较前一周+10.52万吨，贴近往年同时高点。

山东液化气口岸库存为85.76万吨，较前一周-6.27万吨，与客岁同时水平合手平。

　　主力合约合手仓量回升光显 

界限10月23日，LPG本周新增仓单2577手；主力合约合手仓量周内回升光显，但仍处于往年同时中性略低位置。

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包袱剪辑：赵想远